return on invested capital和return on equity都是用于评估企业盈利能力的重要指标。return on invested capital考虑了企业的债务和股东权益,可以更全面地反映企业运营资金的盈利水平。而return on equity仅从股东权益的角度衡量企业的盈利能力。本文将详细探讨两者的计算公式、优势劣势,以及如何综合运用两者进行企业盈利能力的全面评估。
return on invested capital的计算公式及优势
return on invested capital(ROIC)的计算公式为:ROIC = 经营活动产生的经调整后税息前利润(NOPAT) / 投入资本。其中,NOPAT是扣除利息支出和所得税后的营业利润,可以排除这两项因素的影响,更准确地反映企业的经营盈利能力。投入资本是指企业运营所需要的全部资金,包括股东权益和带息债务。ROIC考虑了企业的杠杆比率,可以全面反映企业所投入资本的盈利水平。相比return on equity,ROIC可以更准确地判断企业是否过度利用杠杆,或者企业的杠杆水平是否合理。
return on equity的计算公式及优势
return on equity(ROE)的计算公式为:ROE = 净利润/股东权益。ROE仅考虑股东权益这部分资金的回报率,反映企业以股东投入的每一元资金所获得的净利润。ROE忽略了企业的资本结构,但可以直接反映股东投资的收益情况。与ROIC相比,ROE的优势在于计算更为简单,股东可以快速判断其投资收益率。但ROE也存在只看到“股东角度”的缺陷,可能高估企业的真实盈利能力。
ROIC与ROE的区别及运用
综上,ROIC与ROE各有优势。ROIC更全面地考虑了企业的资本结构,可以判断企业的盈利质量以及是否过度利用杠杆。而ROE简单直观地反映股东投资回报。投资者不应仅仅依靠ROE来评估企业,而是需要综合考量ROIC,比较两者差异,判断企业的盈利质量和股东回报是否匹配。理想情况下,优秀企业的ROIC和ROE应该较为接近,都能达到较高水平。如果ROE远高于ROIC,则需要警惕企业依靠高杠杆操纵股东回报。
return on invested capital和return on equity都有各自的优势,投资者需要综合考量两者,才能对企业的盈利能力做出准确评估。