随着私募股权行业的快速发展,private equity co investments即内参交易也越来越受到投资者的重视。内参交易指的是limited partners在与某个基金管理人合作后,获得与该基金管理人共同投资某个项目的权利。与仅投资基金不同,内参交易可以帮助limited partners获取更高的收益率。本文将从多个方面深入剖析private equity co investments如何提升私募股权的投资收益率。
内参交易可以获得更高的收益率
从数据看,参与内参交易的limited partners通常可以获得比仅投资基金更高的收益率。例如,普林信公司的一项调查显示,80%通过内参交易投资的limited partners获得的收益率高于仅投资基金的收益率,其中46%的投资者内参收益率较基金收益率高出5%以上。另外,麦肯锡的报告也指出,超过70%的limited partners希望通过内参交易获得高达基金收益率5%以上的溢价。由此可见,内参交易与基金投资相比,收益率确实存在明显的优势。
内参交易可以获得更低的管理费用
与基金投资需要支付管理费和carry费用不同,内参交易通常采用“no fee,no carry”的模式,大大降低了limited partners的投资成本。调查显示,近50%的基金管理人不向内参交易收取任何管理费或carry费用,另有36%的基金管理人会适当降低费率水平。管理费和carry费用的减免直接转化为limited partners的额外收益。例如,知名基金HarbourVest的研究报告指出,一个10亿美元规模的内参基金,可以比传统私募基金至少多获得2.15亿美元收益,降低成本达到53%。
内参交易可以平滑J曲线,更早获得收益
私募基金投资期初期,由于管理费和投资成本的支出,收益曲线呈J形下行。而内参交易可以从一开始就获得正的收益回报,有效平滑J曲线,更早获得收益。HarbourVest的报告也证实,与传统PE基金相比,内参基金可以节省大量早期支出,使收益曲线更加平缓上升。这对于追求更稳定回报的limited partners非常有吸引力。
内参交易可以提高专业投资能力
与基金管理人合作内参,可以让limited partners获得更多行业知识,提高自身的专业投资能力。内参也让limited partners能够更深入地了解基金管理人的投资理念和流程,节省自己筛选基金的时间成本。此外,limited partners还可以借内参交易获得更多高质量的投资项目选择。这些都有助于limited partners培养专业的投资团队,在未来也可以考虑直接进行私募股权投资。
内参交易可以投资优质的标的项目
相比“盲池”投资基金,内参交易让limited partners有机会针对感兴趣的行业或阶段进行选股投资。limited partners可以投资基金管理人最优秀的项目,这些项目往往具有高质量的增长潜力。随着时间推移,limited partners也可以及时调整投资组合,选择对自己最有利的退出时机。综合来看,内参交易可以降低“盲池”风险,让limited partners更直接地参与到优质项目中。
private equity co investments即内参交易日益受到limited partners的青睐,主要在于它可以带来更高的收益率、更低的投资成本、更稳定的收益曲线、更强的专业能力以及更高质量的投资项目。内参交易与仅投资基金相比,在提升私募股权投资整体收益方面具有显著的优势。随着未来市场的发展,相信内参交易也将进一步丰富私募股权的投资方式,为limited partners和基金管理人带来新的商机。