投资石油天然气井一直是全球能源产业的重要组成部分。近年来,随着页岩油气革命的兴起,投资石油天然气井迎来了一个新的周期。本文将从石油天然气投资的历史周期变化着手,分析当前投资石油天然气井的市场环境、趋势和前景,以期对投资石油天然气井的风险和回报有更全面的认识。
历史上投资石油天然气井经历了多个周期性变化
从1900年至今,全球经历了四次石油投资热潮。每次热潮都由供需缺口引发,高涨的油价刺激大量投资注入,最终导致供应过剩,油价重新下跌。当前处于第五阶段,由于油价下跌,投资额急剧下滑。虽然每个周期细节不同,但其基本运行逻辑相同。近年页岩油投资火热也不例外,油价下跌导致页岩油产量大幅下滑。所以,投资任何一个周期都需要审慎评估市场供需状况,避免过度乐观。
当前投资环境面临多重不碳,预计2017年后或将供应紧张
当前油价处于低位,大部分油气资产投资缺乏经济性。2015年全球油气资本支出缩减20%以上,2016年有望再缩15%。如果价格低迷持续,投资可能进一步暴跌。页岩油产量己出现明显下滑,2017年全球油气供应很可能达不到需求水平,未来可能出现严重供应短缺。虽然目前油价无法带来充足投资,但价格越长时间偏低,未来供需缺口可能越大。所以,当前环境对长期投资石油天然气仍具有吸引力。
政策和成本都在挤压石油天然气投资收益
近年来,政府为控制能源价格,对油气市场越来越多地进行微观管理,这削弱了投资动力。欧盟对可再生能源设定价格上限,多个欧洲国家对油气利润征收重税。各国招标也都力求电价低廉,压缩发电企业利润空间。与此同时,物流、原材料价格上涨也增加了投资成本。这些因素使得西方主要涡轮机制造商近年来利润递减或亏损。所以,如果要维持投资吸引力,油气价格需要高于政府预期,投资者需要审慎评估项目成本收益。
未来油气投资面临的风险和不确定性将加大
如果油气投资继续缩减,在现有资产折旧的情况下,未来几年全球油气供应可能将越来越紧张。此外,铜资源短缺、技工短缺等也可能推高油气项目成本。这意味着,投资者需要承受价格和成本双重压力。同时,由于环保标准提高,部分高成本油气资产可能会提前报废。再加上电动车快速普及对油气需求的冲击,油气投资的市场风险和政策风险都在增加。综合来看,近年来投资油气 Wells 的环境愈发复杂,需要审慎评估自身风险承受能力。
投资石油天然气井周期性变化大,风险和机会同在。当前油价处于低位,但中长期仍具有上行空间。投资者需要耐心等待机会,并审慎评估自身的风险偏好。