基建投资已成为各类机构投资者的重要组成部分,根据投资策略的不同,基建投资对投资组合风险回报特征的影响各异。本文将从主要的基建投资策略入手,分析不同策略的特征、具体操作及风险管理要点,让投资者更清楚地评估基建投资策略与自身风险偏好和投资目标的匹配情况。全文将多次涉及“基建投资策略”及“投资策略”这些关键词。
基建指数追踪策略及风险分析
随着基建指数的兴起,通过追踪基建指数获取基建类资产投资收益已成为一种主流策略。此策略的优势在于可以以较低成本获取广泛分散的基建资产组合。但基建指数也存在潜在缺陷,其中包括缺乏流动性、潜在的倾斜选择及回报smoothing。因此,投资者应密切跟踪基准调整,谨慎评估基准中资产的代表性和流动性情况。另外,基建指数策略无法进行积极的资产选择和风险管理。如果预期基建资产类别的绝对收益有限,可以考虑优化风险管理,进行积极的基建股票和债券选择。
直接基建投资策略及组合管理
相比基建基金和指数化投资,直接基建投资可以进行更为积极主动的资产筛选。但直接投资门槛较高,需要投资专业知识和丰富的行业经验基础。优质的直接基建投资策略应在充分尽职调查的基础上,评估不同资产的风险回报特征和组合贡献效应,构建风险收益匹配的多元化基建资产组合。同时,投资管理团队应保持足够的投资运作弹性,积极调整投资组合以管理周期性风险,持续优化组合的风险回报特征。
基建debt投资策略及信用风险控制
相比股权投资,基建债务融资具有较高的预测性收益和优先偿付顺序。但基建债务投资也面临较高的信用风险。优质的基建债务投资策略会选择高质量的基建资产和项目,并要求项目方提供充足抵押以控制债务违约风险。此外,投资管理团队还应密切监测项目现金流和偿债能力。如果出现无法按期偿付债务的迹象,应及时采取workout策略,通过重组交易条件等方式控制投资损失。
基建并购投资策略及退出风险管理
基建并购投资可通过控股权获得基建资产,并参与资产运营管理。但基建资产流动性有限,投资退出困难。因此,并购投资策略应在入场之初就规划好潜在的退出方式,比如通过上市、出售给战略投资者等方式,而不是简单依赖终止运营后的清算价值。另外,并购基建资产时应留出充裕的安全边际,避免高价收购难以退出。投资管理团队还应持续关注可能影响退出的监管政策变化。
综上所述,基建投资策略各有优劣。投资者应根据自身的风险承受能力、流动性需求以及投资目标,选择恰当的基建投资策略。无论选择何种策略,都需要投资专业团队进行审慎的资产评估和风险管理,以控制投资风险,实现投资目标。