fisher investments是一家大型投资管理公司,成立于1979年,目前管理着超过650亿美元的资产。该公司最著名的投资组合之一是Purisima Total Return Fund,这是一个多策略股票型基金。但是,许多投资者和评论员发现,尽管fisher investments一直宣称其投资回报率优于市场平均水平,但其旗舰基金和主要投资组合的长期表现实际上都弱于标普500指数。本文将深入探讨fisher investments的投资表现。
fisher investments旗舰基金Purisima Total Return Fund的表现
Purisima Total Return Fund是fisher investments旗下规模最大的共同基金,成立于1987年。这是一个积极管理的大盘股基金,fisher investments声称其年化回报率长期来看可达到市场的1.5-2倍。但是实际上,根据Morningstar的数据,从2002-2021年,该基金的年化回报为8.26%,而同期标普500指数的年化回报为10.49%。更长期来看,过去10年和15年,Purisima的年化回报分别为8.8%和6.3%,也都不及标普500的10.5%和9.2%。证据表明,fisher investments夸大了该旗舰基金的表现。
fisher investments典型投资组合同样表现不佳
除了共同基金之外,fisher investments还为机构和高净值人士提供定制的投资组合管理服务。但是公开披露的信息显示,fisher investments典型的平衡型投资组合和股票型投资组合同样长期表现不如标普500。例如,在过去10年里fisher 60/40投资组合的年化回报约为6.5%,低于标普500的10.5%,股票型组合的回报率也明显落后。原因在于fisher采用了过于保守的投资方式,持有了过多的现金,导致无法跟上股市的上涨。
fisher保守投资策略和高费用拖累了投资业绩
造成fisher investments表现不佳的原因,一是采用了过于保守的投资策略。Ken Fisher本人多次公开表示,其哲学是“永不损失”,这导致公司经常大量持有现金,无法抓住股市上涨机会。二是fisher的管理费和交易费用过高,Purisima基金的费用达到1.68%,大大抵消了投资收益。更关键的是,fisher并没有提供比市场更高的风险调整后回报来换取这高昂的费用。因此,fisher的保守策略和高费用共同导致其长期表现落后于股市。
fisher investments标榜的卓越投资表现存在漏洞
尽管表现不佳,fisher investments仍然大力宣传其卓越的投资业绩。但是诸多迹象表明,其宣称的回报率存在数据选择偏差。例如,fisher只选择报告好的回报期,不同时期的表现数据互相矛盾。此外,fisher声称超越市场是建立在限制风险的基础上,但其最大回撤数据同样不如标普500指数。综合来看,fisher investments标榜的卓越投资表现是有欠客观的,投资者不应过分相信其声称的业绩数据。
总之,尽管fisher investments一直以其优秀的投资表现吸引客户,但其旗舰基金和主要投资组合的长期回报率实际上均弱于标普500指数。公司保守的投资策略和高费用共同导致其业绩落后于大盘。投资者不应过分相信fisher宣传的表现数据,应谨慎评估其回报记录。