Event driven investing是一种非常重要的对冲基金投资策略。它主要通过研究公司及市场中的重大事件,比如并购、重组、管理层变动等,识别事件驱动下的价格异常,进行长短仓交易获利。Event driven investing可以细分为多种子策略,比如risk arbitrage、distressed securities、activist investing等。要成功进行event driven investing,必须深入理解每种策略的投资逻辑,把握风险管理要点。本文将详细解析event driven investing的核心策略及运作模式,剖析其中的风险点和防范对策,以供投资者参考借鉴。
Risk Arbitrage策略是Event driven investing中最常用的模式
Risk arbitrage,也称作merger arbitrage,是event driven investing中使用最广泛的策略。它专门针对已宣布但未完成的企业并购展开交易。具体做法是,当一家公司要收购另一家公司时,收购方的股价会下跌,而被收购方的股价会上涨,两者股价最终会在收购完成时趋同。Risk arbitrage策略会同时做空收购方,做多被收购方,从两边的价格差异中获利。这种策略看似简单,但需要精确判断收购成功的概率,估算价格合理区间,把控好仓位规模和止损点。
Distressed securities策略关注问题公司债券定价异常
Distressed securities策略侧重研究财务状况不佳的公司发行的债券或股票。当一家公司面临违约或破产风险时,其债券价格会大幅下跌,这时基金可以低价买入,等待公司成功重组后,债券价格反弹获利。有时问题公司也会被并购或清盘,基金可以换取现金或股权。这需要基金具备深入调研公司基本面,准确判断其价值的能力。同时,破产法律程序复杂,基金团队中也需要有相关法律专家。
Activist investing透过影响管理层改变公司价值
Activist investing策略是基金大量买入被低估上市公司的股权,获得影响力后改变其管理方式、经营策略、资本结构等,提升公司业绩,进而实现股价上涨获利。这需要基金具备独特的行业洞察力,能识别误定价的标的。同时,还要善于影响管理层决策,这涉及对公司法、证券法等方面的深刻理解。Activist investing回报率高但风险也大,需要慎重评估各方平衡。
Event driven investing具有多种重要策略,需要投资者对各种事件驱动下的机会和风险有清醒认知。只有深刻理解每种策略的运作模式,密切关注重大事件带来的影响,才能在这一策略类别下获得长期稳定收益。