随着创业公司的成长,venture capital会选择是否进行follow on investment。这对于创业公司来说,是获取持续资金支持的关键。本文将通过几个案例,分析follow on investment的环境、动机及风险,以及它对创业公司成长的帮助。venture capital要选择与创业公司长期合作,这需要公司业绩增长且前景广阔,投资人看好公司发展前景。follow on investment能为创业公司持续提供所需资金,帮助其盈利增长,但也存在风险。总体而言,适当的follow on investment,能帮助创业公司获得更好发展。
venture capital进行follow on investment的环境
venture capital投资人在投资后,会定期对投资企业进行评估。如果企业业绩良好,收入和利润持续增长,投资人会考虑给予follow on investment。例如Sequoia Capital在UCWeb A轮后,又在4年内向其投资了6.9亿美元。这显示UCWeb在移动互联网领域表现突出。其销售收入从09年的170万美元,增长到13年的2.52亿美元,利润也从35万美元增至1.13亿美元,业绩使Sequoia Capital有信心继续投入。
Follow on investment也会出现在投资人看好公司未来发展前景时。虽然当前业绩一般,但市场前景广阔,投资人会选择跟进。如红杉资本投资小米,小米成立之初并无太大业绩,但红杉看中移动互联网时代的机会,选择持续投入力量。红杉的判断正确,小米后来成功成为移动互联网巨头。
venture capital进行follow on investment的动机
对venture capital而言,进行follow on investment主要有两个动机:
第一,获取公司更多股份,从中获利。如果公司业绩良好,前景看好,加大投资可以获取更大份额,从中获得更高收益。如真格基金跟投美团多轮融资,其持股比例从最初的15%,增至上市前的22%。真格基金随着美团业绩增长,也获利颇丰。
第二,避免股份被稀释。如果投资企业融资时投资人不跟投,其持股比例将被稀释。为避免这种情况,投资人需追加资本。如红杉资本在美团A轮后,在B、C轮继续大额投资,即可保持其在美团中的影响力。
follow on investment的风险
尽管follow on investment多数情况下对创业公司有利,但也存在一定风险:
首先,公司业绩下滑风险。如果公司经营不善,业绩下滑,盈利能力减弱,那么追加投资有可能补贴弥补公司损失,投资人需要审慎评估。
其次,创始人管理风险。创业公司的发展靠创始人领导,如果创始人管理能力欠佳,业务扩张后公司难以掌控,那么投入的资金不一定能发挥作用。
最后,融资失败风险。即使投资人愿意追加投资,但创业公司仍需通过融资完成,如果融资失败,公司仍面临资金不足问题。
follow on investment对创业公司成长的帮助
适当的follow on investment,能对创业公司发展产生重要帮助:
首先,提供所需资金。高速增长期需要大量资金投入,如果创业公司仅依靠一次融资难以为继,投资人的follo on investment能提供持续所需资金。
其次,支持公司扩张。随着经营规模扩大,公司需要资金以招聘员工、开拓市场、建立生产线等,这都需要大量资金的支持。
最后,提升企业价值。venture capital的 Follow on investment显示了投资人对公司前景的信心,这能吸引其他机构的关注,从而提高企业估值。如阿里巴巴在获得软银追加投资后,其估值明显上升。
综上所述,适当的follow on investment,能帮助创业公司获得所需资金,支撑其高速成长。尽管存在一定风险,但对于前景看好的公司,follow on investment能发挥重要作用,值得venture capital投资人密切关注。